日系儲存走向末路？最後一根獨苗鎧俠怕是保不住了

近日，據華爾街日報報道，知情人士指出，美光科技公司和西部資料公司都在探索與Kioxia Holdings Corp.（鎧俠）的潛在交易，該交易可能使這家日本半導體公司的估值達到300億美元左右。

鎧俠的前身是快閃記憶體領域老牌企業之一東芝儲存（Toshiba Memory），在日本、美國、英國、以色列和印度都設有研發機構，生產用於智慧手機、計算機伺服器和其他裝置的NAND快閃記憶體晶片。

目前，鎧俠是全球第二大快閃記憶體晶片廠商，在全球快閃記憶體市場佔據20%左右的市場份額，也是日本僅剩的儲存晶片廠商，若一旦收購成功，這將意味著：

日本儲存，已走向末路。

從輝煌到落寞

日本的DRAM基本與美國同時起步。1972年日本研製成功1 kB DRAM，基本與英特爾公司同時推向市場。

1976年，由日本通產省牽頭，以日立、三菱、富士通、東芝、NEC五大公司作為骨幹，聯合通產省的電氣技術實驗室（EIL）、日本工業技術研究院電子綜合研究所和計算機綜合研究所，組建“VLSI聯合研發體”，投資720 億日元，共同研究積體電路的微細加工技術。

1980年，日本VLSI聯合研發體宣告完成為期四年的“VLSI”專案，研發的主要成果包括各型電子束曝光裝置，採用紫外線、X射線、電子束的各型製版裝置、乾式蝕刻裝置等，各企業的技術整合，保證了DRAM量產良率高達80%，遠超美國的50%，構成了壓倒性的總體成本優勢，奠定了當時日本在DRAM市場的霸主地位。

通產省電子所研製成功1M DRAM，三菱釋出4M DRAM的關鍵技術，日立開始採用1.5微米工藝生產DRAM，1986年東芝1M DRAM月產能超過100萬片。1986年，日本DRAM企業的市場份額達到近80%。在很長一段時間，全球半導體企業排名前三位都是由NEC、東芝和日立包攬。

而美國企業的份額已不足20%，英特爾、AMD等科技創業公司在半導體儲存領域被日本企業驅離王座，半導體晶片領域（當時主要是半導體儲存佔據主流）成為日本企業後花園。

美國政府第一次意識到，有可能失去計算機領域的戰略制高點。在這幾種因素之下，美國對日政策發生變化——從扶持變為遏制。

1986年，日本對美國出口的3億美元晶片被徵收了100%的懲罰關稅。當年9月，日美雙方簽署了《日美半導體協定》，其中有一個祕密條款：日本承諾開放本國市場，5年之內讓美國晶片在日本國內佔有20%的市場份額。

在這之後，韓國儲存產業趁勢崛起，使得90年代開始，日本半導體業急轉直下，到2001年，所佔全球市場份額已損半壁。當時，有業內人士指出，日本半導體產品過於集中在DRAM 上，而DRAM 並不是很高的技術，韓國和臺灣採用技術引進的發展模式，很快掌握了日本的技術，這時勞動力優勢就突顯出來並對日本形成咄咄逼人的壓力。

面對這種情況，各大半導體公司也採取了應對措施，開始戰略大調整。努力的方向包括降低成本，轉移剩餘生產線或外包業務，將戰略重點轉向上游設計等。有的集團為了集中經營資源。建議電子企業將半導體業務獨立出去。

爾必達的末路，東芝的退路

爾必達和東芝則是其中兩傢俱有代表性的企業：前者本就是多家日本電氣巨頭各自剝離旗下儲存晶片業務的產物，其成立本身就具有強烈的政府保護色彩；後者在快閃記憶體誕生之初，員工發明的NOR和NAND兩種型別的快閃記憶體如今合計已佔據儲存市場的45%。

1999年，在日本通商產業省(經濟產業省前身)的主導下，NEC和日立分別剝離旗下DRAM業務，成立了新公司爾必達(Elpida)，2004年三菱電機的DRAM業務部門也被併入，自此，曾在IC Insights 1993年的全球十大半導體廠商排名中分別位列第二、第五和第八的三家日本半導體廠商的DRAM業務彙集在了一起。

爾必達成立本身就帶有保護日本DRAM產業的政府意志。爾必達組建後迎來了一段短暫的回暖期。2004年，爾必達在東京證券交易所上市，在經歷了早期的大舉擴張後，爾必達市場佔有率和產能均大幅提升，並在2006年進入全球半導體廠商排名前20強。

但在經歷早期的大跨度擴張後，爾必達出現產能過剩問題，導致2007年起DRAM市場價格急劇下跌。2008年金融危機中，DRAM全球需求繼續大幅減少，產品價格也進一步下滑，爾必達瀕臨死境。

儘管有政府注資和政策扶持，爾必達在接下來的經營中遭遇日元升值、韓國同行強勢崛起、市場需求和產品價格雙雙下滑等影響，經營始終沒有明顯起色。爾必達於2012年2月初發表的財報顯示，2011年4月－12月期決算中，公司虧損達989億日元（約合12億美元）。

2012年2月27日，爾必達申請破產保護。

2012年7月2日，被美國美光科技收購。2013年6月，爾必達正式成為美光科技子公司，其最後一期市場佔有率統計定格在了2013年第二季度的15.2%。，標誌著日本在DRAM的競爭中徹底被淘汰。

值得注意的是，2019年11月15日，紫光集團宣佈正式，任命前爾必達CEO阪本幸雄（Yukio Sakamoto）為紫光集團高階副總裁兼日本分公司CEO，協助紫光在5年內量產DRAM記憶體的目標。

日本東芝公司同樣是日本半導體產業中閃耀的存在，快閃記憶體晶片就是東芝發明的。東芝也是全世界位列第一集團的快閃記憶體晶片製造商，快閃記憶體產業的蓬勃發展，離不開東芝記憶體的貢獻。

1993年、2000年、2006年和2016年，東芝分別在全球十大半導體廠商中位列第三、第二、第四和第八，是僅存的依然處於領導地位的日系半導體廠商。

東芝儲存曾創造了很多讓人矚目的成績。不僅發明了NAND快閃記憶體，還在1972年率先推出14寸硬碟產品，1991年推出世界上第一個使用玻璃碟片的硬碟，1997年推出全球第一款車用硬碟產品，1998年成為第一家生產使用巨磁阻磁頭製成的硬碟，2000年東芝1.8寸硬碟面市，2004年生產世界上第一個垂直磁紀錄硬碟，2009年東芝企業級硬碟面市，2010年推出獨家增強型安全技術WIPE，2012年成為全球唯一擁有全線儲存產品的硬碟廠家。

但之後，東芝實施了結構改革，一個最大的原因就是：DRAM業務的萎靡不振。2001財年（2001年4月1日~2002年3月31日）的聯合結算將虧損大約1000億日元，2002年，東芝賣掉了設在美國的工廠。

2018年，東芝將手中最有競爭力的快閃記憶體業務分拆為東芝儲存公司，並將其大部分股份出售給由貝恩資本領導的美國財團，由此獲得的收入避免了東芝公司資不抵債而從東京股票交易所下市。在出售給貝恩之後，東芝自身仍手握東芝儲存的40.2%股權。這也就是後來的鎧俠。

當然，除了這兩家企業，也有如日立公司，2012年將Viviti Technologies Ltd.（原日立環球儲存科技公司，HGST）出售給美國硬碟製造商西部資料公司，HGST成立於2003年，是IBM和日立將雙方儲存科技業務進行戰略合併後組成的公司。

獨苗不好賣

林林總總，賣的賣，轉型的轉型，破產的破產，日本儲存產業只剩下鎧俠這一支獨苗。

當然，這只是儲存產業，事實上，日本的半導體產業並沒有消亡，只是從臺前”轉到了“幕後”。在半導體材料和裝置領域，日本企業在全球保持絕對優勢。據SEMI推測，日本企業在全球光刻膠、大矽片等半導體材料市場上所佔綜合份額約達到52%。

若鎧俠真的被賣，我們合理估計，日本的儲存產業將不復存在。

但這筆交易的推進並不容易。

在日本，鎧俠被認為是王冠，而且考慮到轉讓關鍵技術（如晶片）所有權的敏感性，任何交易都可能需要日本政府的加持。美國也可能會在其中發揮作用，因為這項交易可能符合美國推動其晶片製造能力以增強與中國的競爭力的推動。

一旦鎧俠被賣掉，不僅意味著日本僅存的大型儲存晶片公司所剩無幾，也代表著全球快閃記憶體業務基本上掌握在美國、韓國手中，這未來會面臨著嚴格的審查。

知情人士稱，如果鎧俠無法與其中任何一家收購方達成協定，該公司今年晚些時候仍有可能進行IPO。如果達成協定，可能會在今年春天晚些時候敲定。

在彭博社的跟進報道中同樣指出，鎧俠現正聚焦最快要在今年夏天首次公開發行股票（IPO），而不是跟外國公司談收購然後還要等候通過外國監管機關的核準。

半導體行業觀察記者聯絡了鎧俠，針對美光、西部資料有意收購鎧俠一事，鎧俠方面的負責人表示“我們也不清楚”。