周杰倫曾代言的服裝巨頭也撐不住了？總市值蒸發超300億如今要靠賣資產回血

以「不走尋常路」的廣告語家喻戶曉的本土服裝品牌如今日子也不好過。

近日，國內知名服裝品牌美邦服飾(002269)公告稱，該公司與控股子公司上海邦購信息科技有限公司擬將共同持有的上海模共實業有限公司100%股權出售，擬出售金額合計4.48億元。此次出售的資產中含有已開館15年的「美特斯邦威服飾博物館」所在展館。

此次資產出售有望幫助美邦服飾回血，但其面臨的處境仍艱難。截至目前，美邦服飾股價僅剩1.36元/股，總市值由近400億元跌落至34億元。

周杰倫曾代言 如今一年虧掉8個億

對於許多80後、90後而言，十幾年前穿上一件美特斯邦威是一件洋氣的事情。

美特斯邦威的第一家專賣店開設於1995年，創始人為周成建。而真正讓美邦的品牌家喻戶曉，卻是在2003年。

當年，美邦服飾下重金簽下頂流明星周杰倫作為品牌形象代言人，加上一句「不走尋常路」的廣告語，紅極一時。美邦也一度成為本土時尚的代名詞。

與眾多服裝品牌一樣，美邦一路高歌猛進，門店一度擴張超5000多家。

2008年，已成立14年的美邦服飾登陸資本市場，上市次年市值達到370億元，而其創始人周成建，也以170億元的身家成為彼時中國服裝界的首富。

巔峰時期的2011年，美邦服飾的營收達到99億元，淨利潤達12億元。

但隨著電商的崛起和服裝市場競爭的加劇，美邦服飾很快就開始走下坡路。

2012年開始，美邦的業績逐年敗退。2012年至2014年，美邦服飾的歸母淨利潤分別為8.5億元、4.05億元、1.46億元，同比下滑29.55%、52.27%、64.08%。

2015年，美邦服飾的營收規模降至63億元左右，同年其淨利潤首度由盈轉至虧損超4億元，同比下滑396%。

近幾年，美邦的業績也並無起色。儘管2018年美邦服飾盈利轉正，但隨後的2019年，一年再度虧掉8個億元。

股價跌去9成 市值蒸發超300億

業績不見起色，美邦服飾二級市場表現也同樣低迷。

2012年，美邦服飾的股價全年跌幅達49%。2015年8月，美邦服飾的股價最高達13.37元/股，市值最高衝至近400億，但隨後繼續跌跌不休。

2020年12月，美邦服飾股價跌破2元后，長期在2元下徘徊，而2021年以來，其股價再創新低，年內再度跌去12.9%。截至3月11日盤後，美邦服飾的股價報1.36元/股，總市值僅剩下34億元，較高點時期蒸發超300多億元。

由於估值大幅縮水，美邦服飾的存貨和應收賬款也預計大幅減值。

今年2月底，美邦服飾曾透露，對2020年末存在可能發生減值跡象的資產進行全面清查和資產減值測試後，擬計提2020年各項資產減值準備3.66億元。其中存貨和應收賬款是兩筆減值佔比最高的資產，分別減值1.97億元和1.7億元。

美邦服飾表示，公司的存貨主要是服飾庫存商品及少量原材料，其可變現淨值隨著庫齡增加而降低，因此結合本公司實際銷售情況和歷史數據，著重考慮各渠道銷售單價及數量，對不同庫齡的存貨相應計提減值準備。

而美邦服飾2020年三季報數據顯示，截至2020年三季度末，其存貨仍高達18.51億元，應收賬款則有8.18億元。

此前，美邦服飾也早已預計其2020年全年無法實現盈利，預計虧損5.8億元至8.2億元。

曾斥資5000萬冠名熱門綜藝

如今靠賣資產回血

面對虧損，近幾年美邦服飾也一直在嘗試自救。

早在2012年，美邦服飾就開始佈局了線上電商銷售渠道。從邦購網再到有範APP。與此同時，美邦服飾大量關閉加盟店，先後關閉了1500多家店鋪，並採用了直營的方式，著力構建場景式新零售購物方式。

但這些舉措對於美邦服飾的業績提振並不明顯。

曾經靠營銷嚐到甜頭的美邦服飾也在業績下滑之後再度將目光轉向營銷。2014年，美邦斥資5000萬元買下熱門網絡綜藝《奇葩說》的總冠名，創下彼時互聯網綜藝節目最高冠名費記錄。

而據美邦服飾時任CMO周龍透露，這也基本上佔據了美特斯邦威年度營銷預算的 1/3。他最看上眼的，是《奇葩說》想要討好的 90 後，這也是美特斯邦威想要爭取的消費者，從這點來看，他們目標一致。

但從2014年美邦服飾的財報來看，效果顯然不如預期。當年其營收同比下滑16%、淨利潤約1.46億元，同比下滑64%。

市場分析認為，美邦服飾作為一個20多年的快時尚品牌，其目標人群是年輕消費者。但十多年來，消費者和消費習慣已經發生很大改變。老品牌沒有從根本上創新，就會逐漸被消費者淘汰。

顯然，美邦服飾至今仍未走出經營困境。截至2020年三季度末期，其貨幣資金僅剩下1億元左右。

2020年三季報圖/美邦服飾

如今，缺錢的美邦服飾也不得不通過出售旗下資產來回血。

據美邦服飾披露，此次資產交易可以幫助其獲得約2.5億元的收益。這對於緩解當下流動資金不足、業績鉅虧的局面有一定積極影響，但如何擺脫經營困境仍是美邦服飾2021年需要直面的問題。

美邦服飾迴應：公司2020年不會被標識退市風險

對於美邦服飾現有的困境，有網友表示：「至少美特斯邦威還活著，跟他同期的品牌班尼路、潮流前線、德爾惠、佐丹奴、真維斯都不行了……」

值得注意的是，整個服裝品牌市場，除了美邦服飾，其他品牌也或多或少面臨著與之同樣的經營困境。

在A股上市的拉夏貝爾如今股價僅剩下1.78元/股，總市值不足10億元，不僅有二次退市風險警告，其實控人邢加興股權已拍賣。

森馬服飾業績也呈現了增收不增利的尷尬，2020年森馬服飾實現營收151億元，同期淨利潤同比下滑48%至8億元。

被稱之為男人的衣櫃的「海瀾之家」也飽受庫存高企之困，截至2020年三季度末，海瀾之家的存貨達86.38億元，庫存週轉天數達到338天。

國際快消品牌日子也不好過，今年1月，快時尚品牌Zara母公司INDITEX集團將計劃把旗下Bershka、Pull&Bear及Stradivirus的所有中國門店於本月月底全部關閉，僅保留官網、天貓旗艦店等電商渠道。

據媒體報道，Gap集團將在2021年再關100家門店以自救。而針對中國市場，有消息稱，該集團甚至考慮出售中國業務，以調整在中國的運營狀況。

有觀點認為，很多企業轉型並沒有觸及核心本質，但模式是底層邏輯，是基礎，而最終呈現在消費者面前的，是產品或者服務，服裝行業即是如此。美特斯邦威雖然底盤還在，但也經不起持續消耗，當務之急是儘快找到自己的位置，知道自己應該以什麼樣的身份去做一些什麼產品。

在業績連續虧損的背景下，有投資者擔憂美邦服飾與拉夏貝爾一樣將面臨退市風險。

對此，美邦服飾在互動平臺上回應稱，「按照《深圳證券交易所股票上市規則》，公司2020年第三季度報告顯示，截至第三季度公司營業總收入為26.9億元。因此，公司2020年度不會因為此項指標而被標識退市風險警示。截至此條回覆，公司也未涉及交易類、其他財務類、規範類、重大違法類及其他退市風險警示及退市流程所指明的退市條件。」

（文章來源：全景財經）