華策影視：這隻「沉睡的獅子」能徹底覺醒嗎？

作者 | 清野 來源 | 清野娛樂

ID | qingyeyule

近日，華策影視喜事連連。首先是經營業績破冰，創近三年來最好水平。根據華策影視業績預告，2020年，公司實現歸母淨利潤3.75-4.25億元，相比2019年虧損14.67億元，一舉「翻身」，實現扭虧為盈、盈利能力大幅改善。

緊接著，華策影視出品的電影票房突破10億大關。3月14日，電影《刺殺小說家》在國內票房突破10億元，這部由華策影視出品的電影，成為中國影史第83部10億元票房電影。

其實，近年來，華策影視的轉型之路並非一帆風順。在資本助力之下，華策影視在經紀業務、電影製作、影院、廣告等相關業務層面發力。先是收購克頓傳媒，雙方強強聯合，出品多部青春偶像劇成為爆款，一時風光無限。

但是，後來華策影視涉足經紀業務，「聯姻」失敗陷入財務困局，「寶島星媽」吳翊鳳攜帶藝人離開，華策影視簽約及管理的藝人數量驟減五分之四。

2019年，華策影視出現上市以來首虧，遭到深交所問詢，牽扯出知名演員張若昀及夢都影業的資本局。2020年，華策影視聚焦影視主業，逐漸恢復元氣，這隻「沉睡的獅子」看似正在覺醒......

以「內容為王」撬動市場

2020年的春節檔熱鬧非凡，院線電影在疫情下「冰封」一年後終於「解凍。」前有吊足觀眾胃口的「唐探宇宙」之《唐人街探案3》，即使口碑崩塌也阻擋不了觀眾買單的熱情，後有《你好李煥英》「逆襲」為春節檔大贏家，傲然站上國內票房第二的寶座。

最後，殺出《刺殺小說家》，成為繼《唐人街探案3》與《你好李煥英》之後，第三部票房超10億的春節檔電影。不過，彼時，比起《你好李煥英》的52億和《唐人街探案3》的44億的票房，《刺殺小說家》仍然望其項背。

除了國內觀眾觀影熱情高漲，《刺殺小說家》的海外發行也大受歡迎。該片發行覆蓋了美國、加拿大、澳大利亞、新西蘭、新加坡、柬埔寨、馬來西亞、韓國等多個國家和地區，是近年來海外同步上映規模最大的華語影片。該部影片在澳大利亞、新西蘭同期開畫所有電影票房第一，美國、加拿大同期開畫華語電影票房第一。

目前，《刺殺小說家》已宣佈密鑰延期，將延長上映至2021年4月14日。華策影視方面表示，該片未來還有拍攝續集計劃。

除此之外，2021年以來，華策影視還推出了兩部重磅電視劇。其旗下上海劇酷文化傳播有限公司出品的《我的時代，你的時代》，是由胡一天、李一桐主演的都市勵志青春劇。該劇原本計劃在2月4日登陸江蘇衛視，但播出前夕卻未能「上星」，最終只能在愛奇藝上播出；而華策影視旗下上海克頓文化傳媒有限公司聯合出品的《覺醒年代》作為獻禮劇，從2月1日起在CCTV-1黃金檔播出。

實際上，無論時代如何改變，影視公司「內容為王」的生存法則不會變。出品劇集的好壞，直接影響影視公司的業績，畢竟前期砸進去的都是價值不菲的「真金白銀」。

近日，華策影視披露了2020年業績預告，其業績創近三年來最好水平。業績預告顯示，2020年，華策影視實現歸母淨利潤3.75-4.25億元，相比2019年實現扭虧為盈、盈利能力大幅改善(去年虧損14.67億元)，成為在2020年疫情下少數實現盈利的影視公司。

而華策影視業績大幅改善，一方面在於導致去年鉅額虧損的因素消除(商譽等資產損失計提)，另一方面在於主營業務持續向上，電視劇開機17部573集，比上年同期多112集，取證10部，播出13部。此外，從中長期來看，在監管趨於穩定、疫情影響逐步消退的背景下，公司主營業務有望持續改善。

其實，華策影視扭虧為盈，早有蹤跡可尋。2020年，華策影視出品了《下一站是幸福》、《愛情公寓5》、《完美關係》三部爆款劇。特別是《下一站是幸福》，成為了掀起觀眾對大齡未婚女青年以及年下戀討論的現象劇，憑藉該劇，主演宋茜和宋威龍不僅自身火出圈，同時也幫華策影視賺了不少錢。

目前來看，華策影視算得上是我國影視圈裡的「硬角色」，其官網自稱國內「電視劇第一股」，影視劇年產量、全網播出量、市場佔有率、海外出口額穩居全國第一。

華策影視實際控制人之一傅梅城，2000年投資設立杭州華新影視製作有限公司，後更名為杭州大策投資有限公司，2005年創立華策影視。華策影視的迅速崛起，離不開傅梅城的妻子趙依芳。趙依芳曾任東陽市電視臺臺長、東陽市廣電局副局長，在行業內頗具影響力。2010年，華策影視上市，成為「電視劇第一股」。

華策影視早些年出品了《國家命運》《外交風雲》《絕境鑄劍》等一批精品劇，近些年《何以笙簫默》《微微一笑很傾城》《三生三世十里桃花》《親愛的，熱愛的》《下一站是幸福》《完美關係》又成為爆款，還出品了《我和我的祖國》《刺客聶隱娘》《聽風者》《大唐玄奘》等多部經典影片。

不難發現，在發展前期，華策的劇集風格偏向於年代劇、武俠劇等，在青春偶像劇集方面則較為薄弱。最近幾年，華策爆款頻出，而其熱門劇集有90%都為其子公司克頓傳媒生產。

2013年，華策影視作價16.52億元併購電視劇製作商克頓傳媒。而克頓的風格剛好補足了華策的短板。隨著克頓頻推出爆款，許多衛視購劇時也多看是否為克頓主控。在兩者強強聯合下，華策影視逐漸坐穩行業老大的位置。

大肆轉型之殤

轉型，對於這家老牌影視公司來說是必然之路，但過程中總免不了磕磕碰碰。8年前，華策影視不再滿足於只做電視劇，在資本助力之下，開始在經紀業務、電影製作、影院、廣告等相關業務層面發力，開啟了其全產業鏈佈局之路。

其中，收購經紀公司海寧華凡星之影視文化傳播有限公司（以下簡稱「海寧華凡」）之的行為，還被財經媒體評價為「拉開華策影視轉型的序幕之舉」。

2013年，華策經紀業務正式啟動。3月7日，華策影視發佈公告，公司董事會審議通過以人民幣1800萬元收購西安金策影視文化傳播有限公司所持有的海寧華凡60%的股權。

彼時，海寧華凡承諾於2013年「獨立」「自主」實現利潤450萬元。按照這一對應約定收益計算，華策彼時收購價格相當於5倍左右市盈率。

△吳翊鳳

海寧華凡實際控制人，是臺灣著名經紀人吳翊鳳女士。吳翊鳳有「寶島星媽」之稱，曾掌管瓊瑤公司的演藝經紀部。當時，公司簽約藝人近40位，賈靜雯、陳柏霖、陳莎莉、侯湘婷、王琳、斕曦等皆是其簽約藝人。在與華策「聯姻」後，海寧華凡對外啟用「華策星之」之名。

收購當年，華策經紀業務成績喜人。2013年其營業成本僅為132萬，營收1503萬，毛利率高達91.18%。華策星之在2013年超額完成了承諾業績。之後幾年內，華策經紀業務營收穩步增長。到2017年時，華策經紀業務營收從前一年的3885萬暴漲255.91%，達到了1.38億。

不過，與此同時，華策經紀業務營業成本也猛增至9299萬，漲幅高達2390.18%，毛利率卻下滑到了47.38%。這到底是怎麼回事？

原來，華策星之藉助華策劇集力量，先後簽約了眾多藝人，如賈青、張檬、海陸、毛林林、韓棟、宋妍霏、李茂等。華策影視也都為新簽約藝人提供了劇集作品為其曝光，但遺憾的是沒有一個新簽約藝人能火爆「出圈」。

收購海寧星之的7年內，華策包容了藝人的不溫不火。而暴漲的成本，拖累了公司的業績，成為了壓垮駱駝的最後一根稻草。2018年，華策影視營業收入雖仍然增長了10.52%，但歸母淨利潤僅為2.11億元，較最高峰的2017年，下降了三分之二。這一年，華策影視毛利率跌到了谷底，僅有32.76%。

於是，華策最終選擇忍痛剝離經紀業務。隨後，由吳翊鳳掌管的華策星之，已經更名為「星之傳媒」。吳翊鳳攜原「華策星之」包括藍盈盈、徐正溪、導演鍾澍佳、宋妍霏（後與其出現糾紛）、何明翰、錢泳辰、任宥綸等在內30多位藝人離開了華策。

2019年1月，華策影視因在披露的《2019 年度業績預告》中，計提商譽減值準備 8.4 億元而收到深交所關注函。其中，針對海寧華凡計提1295萬元的商譽減值準備。在回覆深交所關注函中，華策提到：2019 年，公司對經紀業務組織架構進行了調整，並明確表示，如今計提商譽減值的原因之一是，簽約及管理的藝人數量減少接近五分之四。

目前來看，胡一天、虞書欣、張雨劍是華策旗下較為出名的藝人。然而，虞書欣靠《青春有你2》女團出道，目前並沒有主演的作品上映；胡一天儘管資源豐富，但與公司綁定卻不緊密，近年來主演的作品均非華策出品；張雨劍近日又被爆出與吳倩已婚有女兒，被網友狂噴炒男男CP人設，其星途堪憂。

華策影視知名藝人數量不多、「雷點」被爆，且公司項目與資深藝人發展不符，便很容易造成藝人商業價值折損，以及藝人出走的情況發生。

上市首虧之痛

與2020年財報披露後的喜悅相比，一年多以前，華策影視是另一番光景。彼時，隨著影視行業生存環境惡化，華策影視併購後遺症徹底爆發，財務發生鉅虧，公司陷入前所未有的低谷。

財報顯示，2019年，華策影視營業收入26.31億元人民幣，同比減少55.0%；歸屬於母公司所有者的淨虧損為14.67億元，淨利潤較上年的2.11億元大幅下跌794.55%，由盈轉虧。值得注意的是，這是華策影視上市以來首次年度虧損。

財報發佈沒多久，華策影視就收到了深交所的問詢函。要求華策影視說明2019年度公司銷售規模和經營業績大幅下滑的具體原因，公司營業收入、淨利潤變動與經營活動產生的現金流量淨額不匹配的原因及合理性等。

對此，華策影視解釋稱，由於影視劇項目製作週期較長的特點，出現了公司規模化的前期投入處於相對高成本階段，播出則處於價格相對理性階段的情況，導致該部分項目的利潤空間受到較大影響，毛利率下降。

而令外界沸騰的是，華策影視在回覆深交所年報問詢函中，還披露了一起和夢都影業以及其核心藝人的糾紛。知名演員張若昀，曾是這家涉1.4億違約糾紛公司的股東和法定代表人。針對此事，張若昀隨後下午發文表示，「沒簽過約，未曾收錢」。

信息顯示，華策影視曾以每部戲片酬5000萬元的價格，與夢都影業及其核心藝人簽署合作協議，約定由夢都影業核心藝人在期限內出演華策影視投資拍攝的4部影視劇，協議總酬金2億元。同月，華策影視向夢都影業支付了1.5億元，並向夢都影業以及其核心藝人提供了多個影視劇項目，但均被拒絕。

2019年6月，華策影視提起了仲裁，要求夢都影業返還剩餘1.4億元片酬和違約金，相關責任人承擔連帶責任。9月，法院裁定凍結夢都影業和連帶責任人1.5億元存款，作為保全措施，相關責任人名下房產被查封。

啟信寶信息顯示，張若昀的父親張健曾是夢都影業的法定代表人，直到2015年12月退出，由張若昀擔任公司新的法定代表人，同時張若昀也為公司股東。2017年1月，張若昀也退出該公司。

此外，2018年、2019年，華策影視計提壞賬準備均超過1億元。梳理後發現，這些壞賬多來自樂視網、暴風集團（維權）、小馬奔騰這些瀕臨倒閉的公司。

相關資料顯示，華策電視劇業務的盈利模式為策劃並投資、拍攝、製作完成電視劇，形成可售的電視劇作品，與電視臺、在線視頻網站等播放平臺簽訂發行合同，將電視劇播映權、信息網絡傳播權等相關版權對外轉讓並獲取發行收入。

而銷售模式包括三種，一種是連續劇製作完成之後銷售，叫做發行銷售。一種是連續劇，還未製作完成之前的預售，也就是用客戶的錢拍劇。還有一種是，作品的各種版權及衍生品銷售。其中發行銷售的風險最高，而預售的風險最小。華策目前的銷售模式就是以預售為主。

在生態業務和衍生業務上，華策採用「小步快跑」的策略，利用自身內容優勢突襲其它領域，讓自己的業務更加多元。其中，短視頻、直播電商這兩個近年來大火的領域是華策發力的重點。

由於自身體系的不成熟，華策選擇與各領域專業公司聯手共建。在短視頻領域與姚記科技成立了合資公司紐澤文化，在直播電商領域與頭部MCN機構網紅貓設立了合資公司策紅文化，而策紅文化所屬兩款快銷產品已於10月在快手平臺完成直播首秀。

以內容為核心，通過與專業公司設立合資企業的方式，可以發揮雙方優勢，也將創業風險大大降低，更快的實現2B到2B、2C的延伸。

此外，在音樂領域，華策新簽約了多名音樂藝人，以「自有+採購」的方式不斷擴充音樂版權庫，並與網易雲音樂、咪咕音樂等平臺開展多種形式的合作和變現探索。

2020年，華策影視在影視主業上加大投資力度。公司定增22億元，主要投向均為電視劇內容，押注的項目包括電視劇《鏡雙城》、《長歌行》，電影《尋秦記》、《刺殺小說家》、《神探大戰》等。而華策影視能否藉助這些IP乘勢起飛，徹底喚醒「沉睡的獅子」，讓我們拭目以待。

來源 | 清野娛樂 ID | qingyeyule

編輯 | 清野 部分圖片綜合網絡（侵刪）