連續7年虧損，僅次於華為的民營巨頭，負債2900億難自救

2021-06-24 19:09:31

過去二十年，網際網路技術的進步和普及，讓國人消費方式發生巨大改變。本世紀前十年，蘇寧、國美大戰，當時得線下者得天下。第二個十年，京東、阿里崛起，線上勢力逐漸蠶食線下市場。

而如今，線上、線下結合又成為了消費新趨勢。

頻繁變動的「風向」，讓不少踩中風口的企業一躍而起。同時，很多老廠商也因為跟不上市場變化，陷入虧損泥潭，蘇寧就是其中代表。

連續7年虧損

蘇寧是21世紀前十年，中國線下雙雄之一。在國美黃光裕身陷囹圄後，蘇寧第一時間擴大規模，成為國內線下第一商城。在很長一段時間裡，蘇寧是國內營收規模僅次於華為的中國第二大民企。根據官方公佈的財報顯示，2020年蘇寧營收超過6000億。

不過，就是這樣一家大企業，已經連續七年扣非虧損。

自2014年以來，蘇寧主營業務長期不盈利，公司為了活下去數次變賣股份進行資本騰挪。2020年，蘇寧更是向阿里抵押股權，籌集資金。目前來看，蘇寧實際情況已相當困難。

那麼，蘇寧是如何由線下商城霸主，淪落會至此？

衰敗的原因

在筆者看來，蘇寧陷入目前困境，原因主要有兩點：

一是戰略轉型失敗。

在擊敗國美后，蘇寧看到了線上市場的巨大商機，並做出向線上轉型的決定，這直接讓蘇寧與京東展開了一場補貼大戰，期間蘇寧為了取勝，發了80億公司債券對賣家進行補貼。還讓IBM操刀蘇寧易購APP，燒錢力度非常大。只不過，從效果來看，因為沒有流量入口，蘇寧線上推廣並不算成功，鉅額資金相當於白白打水漂。

二是，蘇寧佈局太廣泛，資源分散使得蘇寧不僅沒有實現多元化發展，反而成為了新市場炮灰，浪費了資源，拖慢了蘇寧的發展腳步。

蘇寧在文創、金融、地產、體育等板塊都投入了鉅額資金。而這些投項目想要實現收益，都需要相當長的週期，這給蘇寧帶來了巨大的資金壓力。

更重要的是，蘇寧投資項目大部分都在失血。家樂福、天天快遞、蘇寧足球隊等，每年都虧損數億。

負債2900億

戰略轉型失敗、新業務虧損、新對手崛起，受多種因素共同作用影響，蘇寧處境變得越來越糟。2020年疫情爆發，蘇寧投資項目以及蘇寧主業都受到了不同程度衝擊，這也成為了蘇寧最艱難的一年。

根據wind中的資料顯示，蘇寧目前整體債務已經超過2900億。而且在今年，蘇寧還有160多億到期債券壓力，算上銀行貸款以及未向外界披露的私募債。可以感受到，蘇寧2021年將比2020年更艱難。

寫在最後

近來，蘇寧的有關新聞屢屢登上頭條，不僅公司釋出停牌公告，公司控制人張近東所持股份也已經被司法凍結。而為緩解公司流動性資金壓力，蘇寧正計劃賣掉旗下的員工公寓紫金嘉悅。

當然，蘇寧也在積極自救，除了向老朋友阿里求救，蘇寧在今年第一季度還引進了國資緩解壓力。只不過，目前來看蘇寧還需要更多援手來對其進行緊急救援。單憑自己，想要實現自救並不現實。

另外，蘇寧目前陷入困境其實對老對手國美而言則是一個不小的機會。黃光裕很可能趁此時機，完成18個月重回巔峰的承諾。

文/JING 稽核/子揚校正/知秋