百度這張彩票該如何刮開？

文 | 財經琦觀

今年年初的時候，有一段關於百度的評價在圈內流傳：

「一隻盒子，裡面裝有幾張舊的、總面值10美元的鈔票，以及幾張還沒刮開的彩票，而這個盒子到現在還是隻賣10美元。」

「10美元」，自然是指以搜尋引擎為核心傳統業務，而彩票則是指「人工智慧」、「自動駕駛」乃至「小度」、「公有云」等非廣告業務。

5月18日，百度釋出了截至2021年3月31日的第一季度財報。

彩票刮開了沒？颳了多少？什麼是決定「中獎率」的關鍵因素？

帶著這些問題，我們來一同在報表中探究。

01 縮水的鈔票，升值的彩票

財報顯示，百度在2021年第一季度營收281億元，同比增長達25%，創了兩年以來最高增速。

但值得注意的是，該同比資料是建立在2020年Q1的疫情之上的。

由於搜尋引擎廣告業務與實體經濟的緊密聯絡，2020年Q1，受疫情極大影響，百度的營收基數創下了歷年最低。因而這個「兩年最高增速」，大家可以打一些折扣再看。

環比來看，相比去年Q4季度，百度營收反而還降了7%，這與其最強現金牛線上營銷業務的持續縮水有著直接關聯。

在此之前，百度的線上營收業務已經連續七個季度同比下滑，這背後則是「資訊流/短視訊搶奪廣告市場」的老生常談。

隨著AI，尤其是自動駕駛的風口來襲，關於百度這家公司的主旋律，也從「業務分析」轉向了「潛能分析」。

因此本文的重點也在後者。

但要理性認識的是，所謂的潛能，也很大程度上立足於傳統業務的造血能力。

在百度重點發力的AI領域，人才、專利、資料資源等因素都是關鍵的勝負手，而研發人員和研發經費帶來的中長期壓力，則必須要有一個成熟的盈利業務來進行支撐。

從百度的營收情況來看，其傳統業務隨著移動生態手百資訊流業務的補齊，可以說已經止住了頹勢，沒有出現恐怖的轟然倒塌。

但長期來看，敗勢依然未能扭轉。

從李彥宏多次撇開與「線上營銷營收」之間的關係來看，這一塊業務已經不再是百度的戰略重點。

此次財報會後李彥宏表示：「百度是一個具有堅實網際網路基礎的AI公司，百度是很少把線上營銷營收作為絕大多數收入來源的公司之一。」

並放言「未來3年，非廣告收入佔比將超過廣告收入」。

那麼，百度非廣告收入的情況，又是如何呢？

財報顯示，百度核心（Baidu Core，即搜尋服務與交易服務的組合）中，非廣告收入為人民幣42億元，同比增長70%。

再往前倒兩個季度，非廣告收入的同比增長分別為14%和52%，加速度明顯。

回到一開始的比喻：

在這個名為百度的盒子裡，舊鈔票是一張不斷縮水的舊鈔票，但縮水的速度可以忍受。

而彩票已經刮出了一些眉目，類似六等獎，五等獎這個量級的獎勵已經開始直接獎勵這家企業。

並且，中大獎的速度和概率，也都在不斷攀升著。

02 進擊的智慧雲

在百度財報中的，雲端計算、智慧駕駛以及智慧助手等多項以AI為核心的業務，都歸屬於非廣告營收業務這一大類。

儘管財報中沒有詳細提到各項業務的具體貢獻，但根據過往資料以及其他途徑得知的業務進展，我們有理由相信，前面提到的42億人民幣收入以及70%的同比增速，主要與雲端計算業務的強勁表現直接相關。

此前，百度在2020年Q4財報裡首次披露了智慧雲的年化收入，彼時百度智慧雲實現同比增長67%，相較二三季度進一步提升，年化收入約130億元。

雲端計算的重要性和造血能力，無需多言。

參考目前國外的微軟、亞馬遜、谷歌等科技巨頭，雲端計算早已成為其第二增長引擎：

今年一季度，亞馬遜的雲端計算業務營收達135億美元，連續27個季度保持增長；微軟的雲端計算業務營收同比增長了50%至151億美元；谷歌同比增長48%至40.47億美元。

但百度進入該業務的時間節點，卻非常的晚，直到2016年才開始正式起步，把這塊正經當個業務來做。

相比之下，阿里雲從2007年就已經開始籌備，騰訊雲也在2013年開始意識到這一業務的重要性，並奮起直追。

對此，李彥宏曾表示：「在過去的很多年中，百度一直在旁觀雲端計算市場，但是當時我們覺得雲端計算太簡單，是個苦活累活髒活，不值得進入。」

作為工程師出身的李彥宏，一直都保有著一種技術崇拜的傾向，成也於斯，敗也於斯。

在這種傾向下，百度雲從發力節奏上慢下了一大截，無論是使用者感知還是行業地位，中國公有云的市場都已經被阿里，華為，騰訊，亞馬遜，乃至京東微軟等企業瓜分殆盡。

但同樣是在這種傾向下，後發的百度雲不甘做一個單純的追求者，因此依然從自身的核心優勢出發，試圖做一個「專精於AI項目」的公有云。

關注百度這塊業務的朋友，也應該會在其在宣傳中常常見到「雲智一體」這個高深莫測的概念，其實就是專精AI的意思。

許多人認為，李彥宏說「雲端計算太簡單」是一種傲慢，但如果你稍微瞭解一點技術就知道，它這裡的簡單是從「模式創新」出發的，李彥宏其實是在客觀描述這門生意。

作為一個提供算力的重資源項目，雲端計算在發展初期難免帶有一些傻大黑粗的感覺。

但隨著時間的推移，各家頭部雲廠商都在不斷根據自己的優勢，來為雲端計算中附加更多的特性服務。

比如微軟憑藉著其軟體優勢，給出了Office+Teams+Azure的套餐；

亞馬遜則在混合雲方面先行一步，拿出了AWS Outposts；

谷歌則在自身的開源容器編排系統的基礎上，拿出了相容性極強的Google Anthos等雲端計算形態。

回到百度，這裡的「雲智一體」，便是指針對AI場景下的特殊需求，從資料上雲到儲存再到高效能運算，都表現出了快捷接入、高效存管、極致效能的效能特徵。

那麼自然可以推論的是，百度智慧雲的未來，與國內外AI項目的增長速度有著直接關聯。

如果AI項目越來越多，那麼百度智慧雲的市場，也將隨之越來越寬廣。

從這個角度來看，百度確實「All in AI」了。

業務進展方面，根據IDC最新發布《中國金融雲市場（2020下半年）跟蹤》的報告顯示，阿里、騰訊、華為、百度和京東雲市場份額位居前五。

百度已經完成了從others到擁有姓名的晉升，並超越了京東雲。

根據國際市場研究機構 Canalys 的報告，百度智慧雲市場份額和營收的增長速度，更是在中國頭部雲廠商中排名第一。

但云計算到底在Q1賺了多少錢，財報中對此並沒有詳細介紹。

我個人認為還是想迎合資本市場對智慧駕駛的追捧，希望把智慧駕駛跟智慧雲業務混在一起，表現出一種「欣欣向榮」的態勢。

不過，往前看還是有一些資料的。

百度在2020年Q4財報裡首次披露了智慧雲的年化收入，百度智慧雲實現同比增長67%，相較二三季度進一步提升，年化收入約130億元。

作為比較，谷歌雲2021年Q1的營收為40.47億美元，增速是46%，阿里雲2021財年Q4的營收是167.61億元（一個季度就吊打百度雲一整年），增長是37.2%。

總結：百度雲營收總額一般，但增速迅猛，前途與AI的全面推廣高度繫結，態勢光明。

03 場景定生死

按正常邏輯，我接下來應該談一談智慧駕駛這塊業務了，這應該也是各位讀者最為關心的內容。

但我不太想複述百度方面關於該業務的表述。

從目前財報、公開信以及電話會議中表現出來的資訊來看，所有關於智慧駕駛的業務闡述，都更像是在畫餅。

就「餅」而言，最值得關注的資訊，是李彥宏在全員信中首次明確了智慧駕駛業務的三種商業模式。

分別是自動駕駛技術解決方案提供商（類似於谷歌的Android），二是百度造車，三是共享無人車業務。

說是明確，但基本上也是一個「我全都要的」一把抓策略，這也是在行業初期，最為保險的戰略方式。

保險，意味著不犯錯；不犯錯，意味著低效。

跟以前只想做「Android」的心態來比較，我們要承認百度在戰略認知上的進步，起碼儘可能多的補全了一些重大場景。

但一把抓帶來的劣勢也十分明顯：在三個截然不同的業務中，所需要的核心能力也截然不同。

在這所謂的三大場景中，百度要分別對標谷歌，比亞迪，滴滴。

其中橫跨了IT、製造、強網際網路運營三大領域。

在理想狀態下，我認為百度應該在自動駕駛方案提供商這一維度上，更明確地拿出更加細化，更加有力的戰術打法。

但目前來看，百度發現第一條路徑不夠理想後，將其主要資源和精力都投入到了「自研」之上。

在技術方面上，我們要承認百度的起步領先優勢和客觀優秀。

但因為所圖極大，它為自己篩選出來的對手也同樣強大。

目前，在智慧駕駛領域上，由於相似的戰略定位，百度已經與華為展開了貼身肉搏。

事實上，在技術實力上，從專利資料和行業風評來看，百度是要比華為領先的。

但除了技術之外，二者無論是在行業影響力，生態佈局，實際產品推進速度，to G關係，資本影響力等各個方面，百度都尚處於絕對的下風。

在李彥宏發出的全員信中，他認為在2021年下半年，Apollo智慧駕駛將迎來量產高峰，每個月都會有一款新車上市，未來3-5年內預計前裝量產搭載量達到100萬臺。

對此，我們可以保持極大的密切關注。

有一句雞湯，說對人生來說，1就是健康，其他的一切諸如財富、地位、子女、事業都是後面的0。

雞湯認為，沒有1，什麼都沒有，所以要先保重身體。

作為類比，AI企業中，1就是研發，0是指應用場景。沒有技術研發的實力，一切都無從談起。

但我想說的是，由於行業的高度流動和底層基礎的共通，對在牌桌上的這些AI企業來說，大家手裡都有1。

那麼在這一階段，對AI企業來說，最重要的不是技術研發，而是對核心場景的搶佔。

刮開百度這張彩票的決定性因素，也在於此。

早在2010年，深圳IT峰會上，當時還是BAT的三位大佬齊聚一堂對雲端計算的未來展開了交流。

李彥宏表示：「雲端計算這個東西，不客氣一點講它是新瓶裝舊酒，沒有新東西。」

馬化騰則表示：「這個東西太超前了，可能得到阿凡達那個時代。」

但馬雲卻高度放大了這一業務的戰略價值，表示：「我最怕新瓶酒裝舊酒的東西，你看不清他在玩什麼。」

並直言：「如果有一天我們不做這個，百度、騰訊就會把我們趕出電子商務門口，所以這是客戶需要。如果我們不做，將來會死掉！」

在這裡，我並不是要吹捧馬雲的戰略高度。

相反，我甚至懷疑他有沒有聽懂李彥宏所說的「新瓶裝舊酒」是什麼意思。

自有網際網路服務開始，20世紀末人們就在不斷地討論著客戶端與伺服器之間的關係，PC時期也在紛紛討論基於WEB介面的服務，雲端計算也是延續了這一思路，確實稱不上什麼太過新潮的概念。

而真正的歷史也並不像馬雲所說的那樣「雲端計算決定生死」，而是阿里憑藉著金融支付體系和超強的頭部優勢深深紮下了根。

另一邊，騰訊則憑藉著「一張船票」率先穿越了週期，百度卻由於資訊獲取方式的根本變化，被時代所拋棄。

就那次對談中的技術判斷來說，李彥宏是最準確的。

但歷史一次又一次地告訴我們：場景，場景才是決定生死的關鍵要素。

雲端計算是傻大黑粗，確實不像AI這樣充滿顛覆。

但架不住用的人越來越多。市場龐大，那麼這一業務就可以賺錢。

回到AI場景。

目前，百度憑藉著智慧雲業務，已經基本上取得了AI時代的一張船票，在新世界裡，做個類似於甲骨文，高通等to B的企業應該是問題不大了。

此外，百度的深度學習框架飛槳高累計拉取請求，百度開放式AI平臺的開發者數量等底層應用的優勢，也幫助其鎖定了底層服務商的優勢席位。

但想要追求更高的市值規模和行業影響力，仍需to C業務來共同完成。

在to C場景中，百度手中握著的語音助手，智慧音箱等確定性業務，目前已經顯示出了一定的優勢，但這類賽道的天花板尚且存疑。

因此，智慧駕駛可以說是百度全部的賭注所在。

無論是百度，還是華為，谷歌，它們之間的技術水平或略有差異，但沒有一家擁有「非我不可」的專利壁壘。

因此，在該領域的"應用場景佔領之戰」中，百度能走得多遠，很大程度上要取決於百度與品牌商「交朋友」的能力。

「三傻」起步階段，均與百度有過接觸，但百度由於組織老化，思想陳舊，竟一個也沒有抓住。

而未來，在自動駕駛技術解決方案提供商的身份下，百度能對行業拿出多大的誠意，又能取得多大的成果，將直接決定該企業的天花板高低。

這並不遙遠。

大約在未來的三個財報週期內，我們就能看個大概端倪。