比亞迪半導體「重注西安」：下一個華為西研所？

撰文 | 孫壹璨

編輯 | 簡佳

「五月天」的比亞迪（002594）無疑很「倔強」，在17日宣佈第100萬輛新能源汽車下線之前，還有兩則重磅資訊：

5月11日官宣：半導體業務將分拆上市。

5月15日官宣：比亞迪半導體西安研發中心即將啟用。

在全球「晶片荒」的背景下，西安就象「堅苦抗戰時的白楊樹」一樣站了出來，並且搶在深圳等傳統研發重鎮之前首發全新的IGBT6.0晶片。

超越深圳：西安第一槍

從比亞迪半導體給出的官方資訊來看，其研發及生產製造基地的城市，除還未投用的西安外，共有深圳、惠州、寧波、長沙4地。而此次即將啟用的西安半導體研發中心：將配備近千人的研發團隊，並於此釋出其全新IGBT6.0晶片。這意味著：西安一躍超大本營深圳，成為比亞迪最新晶片技術的首發地。

造車大戶居然也在「造芯」？其實，比亞迪半導體早在2004年就成立了，前身是「比亞迪微電子」，法人為曾擔任過比亞迪副總裁的陳剛。主營業務包括功率半導體、智慧控制IC、智慧感測器及光電半導體的研發、生產及銷售，擁有晶片設計、晶圓製造、封裝測試和下游應用在內的一體化經營全產業鏈。

股權：最大股東為比亞迪股份（01211.HK），持股72.3%；其次是紅杉資本，僅持股2.94%；

營收：2020年全年錄得營收14.41億元。

估值：去年46天內完成包括小米、聯想、碧桂園等在內的27億融資後，估值已逾百億。

▲圖：比亞迪半導體近三年財務資料

金融棒棒糖發現：早在2003年比亞迪正式收購秦川后，當時比亞迪就組建了汽車半導體事業部，隸屬比亞迪第六事業部。而截止2020年底，比亞迪半導體總資產近40億，IGBT車規級功率器件累計裝車超過100萬輛。

再看比亞迪半導體現有的四大研發基地，通過研究我們發現各基地呈現如下基本資訊：

深圳：比亞迪（半導體）大本營，位於比亞迪產業叢集地的大鵬新區，人員超1000人，主要開發積體電路及功率器件。作為比亞迪的全資子公司，去年4月由深圳比亞迪微電子有限公司改名比亞迪半導體有限公司，去年年底又正式改名為比亞迪半導體股份有限公司。

寧波：2008年以2億註冊成立寧波比亞迪半導體有限公司，位於寧波保稅區，主營半導體分立器件和積體電路的製造，從業人數300餘人，上一代的IGBT4.0晶片就在此釋出。

惠州：2013年以3000萬註冊成立廣東比亞迪節能科技有限公司，主營光電半導體發光二極體光源及光電子器件的開發製造，人員規模500餘人，同時也是惠州比亞迪電池有限公司所在地。

長沙：2020年底以2000萬註冊成立長沙比亞迪半導體有限公司，位於長沙經開區，主營依然是半導體分立器件及積體電路的製造，員工數量目前不祥。值得一提的是，2020年總投資10億元的比亞迪IGBT項目就在此動工，該項目投產後可滿足年裝50萬輛新能源汽車的產能需求。

最後說一說即將揭曉的西安研發中心，基於IGBT6.0這款最新晶片將在此釋出，以及配備的超深圳外其他3地的千人團隊最大人員規模，我們的猜想是：西安將以比亞迪半導體北方第一城的角色成為其北方「造芯」中心，而這一研發中心很可能位於高新比亞迪園區，將與比亞迪在西安現有的電子、汽車產業形成規模集聚，進而做大做強比亞迪西安盤子。

IGBT6.0：為什麼是西安？

自2005年正式佈局IGBT以來，經過十餘年的研發積累和於新能源汽車領域的規模化應用，比亞迪半導體已成為國內自主可控的車規級IGBT領導廠商。

對此，我們有必要向糖豆們簡單介紹下IGBT：作為一種功率半導體的器件，IGBT雖然很小，但卻被廣泛應用，小到日常家電、大到飛機、電網等戰略性產業。而在新能源領域，IGBT的應用同樣很重要，因此IGBT供應尤為重要。

為什麼很重要呢？簡單說，就是值錢又難搞。

「值錢」體現在其成本、應用和效能方面。

成本：作為與動力電池電芯齊名的「雙芯」之一，IGBT是除電池之外成本第二高的元器件，佔比約5%。

應用：以特斯拉Model S為例，其驅動電機共需要使用84顆IGBT晶片。足以說明其需求的龐大。此外，充電樁的核心部件也要用到IGBT晶片。

效能：IGBT能直接控制驅動系統直、交流電的轉換，決定電動車扭矩和最大輸出功率等核心指標。相當於新能源車的「CPU」。

「難搞」則體現在發展IGBT的國內外市場環境上。

我們發現：在全球「晶片荒」的大背景下，目前國內外IGBT市場仍主要由外資主導。業內人士就預測：2024年中國IGBT行業產量將達到近8000萬隻，需求量也將達到近2億隻。雖然中國IGBT發展迅猛，但如今仍主要依賴於進口。尤其是長期以來被英飛凌、富士電機、三菱等外企壟斷。而英飛凌作為頭部，佔有率達到了34.5%。

對此我們認為：受國內專業人才缺乏，工藝基礎薄弱，企業產業化起步較晚等原因，IGBT「卡脖子」是實情，而比亞迪的「全系列自主研發」讓我們意識到這也許是「下一個華為」。此外這種示範效應還在擴張，例如斯達半導體（603290）也備受矚目，該企業目前是全球前十大IGBT供應商中的唯一中國企業，市佔率為 2.2%。

當然，IGBT6.0選擇在西安釋出，背後釋放的更是比亞迪半導體西安研發基地被寄以重望的訊號。

我們依然用資料說話。比亞迪西安方面：截至2020年，已在西安累計投資逾200億，工業總產值接近3000億，並帶動4萬人就業；而汽車製造方面，已累計生產乘用車超過400萬輛；新能源車超過40萬輛，其產能佔到全國一半以上。

在我們看來，即將面世的比亞迪半導體西安研發中心，在象徵意義上極度接近「華為西研所」，因為華為把13%的研發人員壓到了西安。

尤其重要的是，研發對產能的催生已有跡象。例如我們在《「狼進攻」：蘋果直營店「打進」西安？》提及：小米、oppo、vivo、中興等大廠已將大量產線放在了西安。

作為本土財經觀察者，我們曾在《主筆述評：北方大淪陷·西安怎麼辦？》論述「西安最佳對標是深圳」，力爭「科研驅動」的觀點佔據主流民意。而如今這兩家根據地都在深圳的「中國心」均都對西安無比垂青，恰恰體現出西安把握住了從「勞動密集型產業」向「高精尖科技產業」轉型的這一重要機遇。

產研展望：兩大優勢盡顯

比亞迪半導體用了兩個詞來形容西安研發基地：「精心佈局」和「全新」。定位則是：承擔著開啟新一輪半導體創新與研發攻堅戰的使命。

比亞迪給出的理由是：將充分利用西安在積體電路方面的人才資源、供應鏈資源及客戶資源，主要從事功率半導體、智慧感測器、智慧控制IC等半導體產品的設計及服務，進一步提升公司產品研發和技術實力。

說到這，糖豆們或許會問：晶片、半導體和積體電路三者之間到底是何種關係？我們給大家打個比方：簡言之，積體電路之於晶片，好比是紙張之於書籍。而「半導體」則相當於造紙的「纖維」。

▲圖：全球半導體市場規模和中國積體電路進出口金額

在這裡，我們就不得不提西安的積體電路產業現狀。

規模：位於全國「第一梯隊」，僅次於江蘇、上海、北京和廣東排名位居全國第5，複合增長率超過30%。

科研：近日，總投資3.5億的西電國家積體電路產教融合創新平臺項目已經獲批立項，該項目也是西北唯一「國字號」。

政策：圍繞「「6+5+6+1」現代產業體系，到2025年半導體產業規模將突破2000億元。

當然，西安能加速推進半導體產業，關鍵還在於城市能級對於產研發展的賦能。主要體現在內外兩方面。

▲圖：近年來陝西半導體產業發展變化

內因是西安科教實力正在積極轉化：其中，從事微電子專業的科研機構20餘家；共11所高校和研究所招收微電子學與固體電子學專業研究生，排名全國第1；高校相關學科在校生近10萬人，年輸送畢業生2萬餘人，佔全國的14%；行業從業人員5萬人，專業技術人員約佔全國1/6。而2020年新增上市公司創歷史新高，已經證明了「硬科技發源地」的成色。

外因是承接好東部產能轉移的機會：一號工程在全省已形成共識，承接東部產能轉移將是一個長期紅利，各地市亦動作頻頻，如咸陽引來敏華沙發，榆林引來恆力集團，韓城主攻鋼後市場，西安則以「6+5+6+1」為指南全力推進「先進製造強市」的重要引擎。這些工作的方向，其實都指向了東部。

如上兩條，恰是金融棒棒糖一直主張的「陝西路徑」，一是科研驅動，向上下要厚度。二是招商引資，向左右要寬度。

倘若把「芯戰」放置至全球視野，我們會發現美國拋出了500億美元的晶片專項資金，韓國則瘋狂地要投5000億美元，在科技自主預期下，我們盼望「比亞迪西研所」能象「華為西研所一樣」，早日成為本土明星，讓西安這座城更好的「確認發展路徑」。