市值縮水1913億，「養豬龍頭」風光不再，投資者人均虧掉159萬

2021-06-24 20:58:47

最近幾個月，豬肉價格的跌跌不休，嚴重影響了養豬行業的發展。據國家統計局相關資料可知：6月上旬的生豬價格已跌至15.8元/公斤，養豬行業已經連虧4周。

養豬行業發展不景氣，對於素有「豬中茅臺」之稱的牧原股份而言，自然也難以獨善其身。5月8日牧原股份回答投資者提問時表示：受非洲豬瘟的影響，2021年一季度牧原股份的成本為16元/公斤。結合國家統計局15.8元/公斤的豬肉價格來看，如今的牧原股份成本線已經告破。

同時，在資本市場牧原股份的發展情況也不容樂觀。截至6月24日收盤，牧原股份收盤價為56.18元，總市值為2957億元。要知道今年2月份，牧原股份一度創下92.53元的高點，市值達到4870億。

短短4個月時間，牧原股份市值縮水超過1900億元，不禁令人唏噓。

值得注意的是，按照牧原股份蒸發約1913億元的總市值計算，牧原股份12萬投資者在4個月內相當於人均虧掉159萬元。毫無疑問，「養豬龍頭」牧原股份如今風光不再。

至於牧原股份的股價為何跌跌不休？筆者認為其中存在2方面原因。

首先，是整個養豬行業發展不景氣。

據中國養豬網釋出的相關資料顯示：目前內外三元豬肉的平均價格及土雜豬的平均價格均已跌破13元/公斤，相較於年初價格相當於腰斬。在整個豬肉版塊發展不景氣的當下，牧原股份自然不可能獨善其身。

其次，牧原股份「存貸雙高」的現狀影響了資本市場對牧原股份信任度。

所謂「存貸雙高」意思是價格大量現金儲存在銀行的同時，又向銀行借了大量貸款。

從牧原股份相關的財報資料來看，截至2020年3季度末，牧原股份賬面上貨幣資金為224.96億元，較去年同期增加105.76%；與此同時牧原股份各種借款合計275.58億元，較2019年年底增加225.4%。

牧原股份難以解決的存貸雙高問題，給外界透露出一種財務造假的訊號，在一定程度上影響了公司股價。

牧原股份股價的跌跌不休，讓不少業內人士之處其與已經暴雷的上市公司輝山乳業存在不小的「共性」。

如今，豬週期下行的現狀難以緩解，牧原股份的財務風險不斷疊加，牧原股份將成為第二個暴雷的輝山乳業還是將平穩渡過難關，就讓我們拭目以待。

文/Dong 稽核/子揚校正/知秋